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Agrega que con la venta de las acciones YPFB obtendría capital de trabajo. Refiere que quizás la única desventaja sería que al volverse una “empresa pública”, pone bajo la lupa de las auditorías que deben tener anualmente. Dell llegó al país a dictar una charla en el “Seminario Futuros, Cómo invertir en la bolsa de valores”, organizado por primera vez en Bolivia por la Universidad Privada de Santa Cruz de la Sierra (UPSA).

1 Una pregunta de rigor, ¿qué debemos entender por mercado de futuros?

El mercado de futuros son las Bolsas donde se encuentran compradores y vendedores para negociar un contrato que es estándar en cantidad, calidad y vencimientos. Al final lo que negocian los compradores y vendedores es el precio del commodity o derivado financiero.

2 ¿Dónde encontramos su origen y cómo es que surgen?

El origen de estos mercados en los EE.UU., lo tenemos en la ciudad de Chicago, los productores de diferentes granos como maíz, soya y trigo necesitaban de un lugar donde encontrarse con los mayoristas o procesadores, para formalizar sus operaciones de compra/venta. A raíz de esto en 1848 se funda el Chicago Board of Trade (CBOT) donde se inician las operaciones al contado. Es decir, los productores iban a ofrecer su producción y con los compradores fijaban un precio y una fecha de entrega. De esta manera el agricultor sabía de antemano cuanto le pagarían por su trigo y el mayorista sabía cuánto seria su costo.

3  Al momento, ¿cómo observa el mercado financiero de las materias primas?

Actualmente mercados como los del petróleo y el oro están repuntando después de haber llegados a mínimos importantes el año pasado. Esperamos que el petróleo se mantenga entre $40 y $50 dólares el barril y el oro supere los $1,300 dólares la onza hasta finales de año. Otro mercado interesante es el café, negociado en la Bolsa ICE en Nueva York, después de haber estado en los mínimos de $115 en enero de este año, actualmente se encuentra en $140 y subiendo. El mercado del café tiende a alcanzar máximos a finales de junio o comienzos de julio.

...en las Bolsas de futuros se negocian contratos sobre materias primas mayormente y en las Bolsas de valores se negocian acciones...

4 ¿Cuáles las condiciones que debe cumplir una materia prima para ser negociada en un mercado de futuros?

Primeramente tiene que ser de alto consumo mundial, para que tengan demanda los contratos negociados y segundo tiene que ser una materia prima que se pueda estandarizar. Por ejemplo, el agua es una materia prima que pronto saldrá en forma de contrato a futuro en la Bolsa del Chicago Mercantile Exchange (CME); este contrato posiblemente se estandarice en base a la calidad del agua, en otras palabras, deberá tener cierta cantidad de pureza para que pueda ser aceptada y negociada en los almacenes del CME.

5  ¿Cómo observa, en este marco, las condiciones del petróleo y del resto de las materias primas del sector energético?

El petróleo como lo mencione antes, debe mantenerse entre $40 y $50 dólares el barril en lo que resta del año. Los países productores se han dado cuenta que tienen que controlar su producción para evitar precios muy bajos para su petróleo y aparentemente han llegado a un consenso. El caso de la gasolina, como materia prima cíclica, tiende a subir en los meses de verano (de julio a septiembre) y bajar cuando el consumo desciende a partir de octubre. Por último el gas natural bajo hasta 2.00 por BTU e hizo fondo a comienzos de marzo. Actualmente está en plena recuperación cotizándose en 2.587 y posiblemente supere esa actual resistencia para colocarse alrededor de 3.00 hacia finales de año.

6¿Cuál la diferencia entre mercado de futuros y mercado de valores (Stock market)?

Ambos se operan en Bolsas establecidas donde los compradores y vendedores se encuentran para negociar los precios. Pero las diferencias empiezan en que en las Bolsas de futuros se negocian contratos sobre materias primas mayormente y en las Bolsas de valores se negocian acciones de empresas. De la misma manera que un inversionista puede comprar 100 acciones de Microsoft por ejemplo, así mismo puede comprar 100 contratos de café siempre y cuando tenga una cuenta de inversión abierta con un broker americano y el capital necesario para efectuar dicha compra.

7¿Qué debe hacer una empresa como YPFB para participar en una IPO y estar en el mercado de Valores y cuáles serían sus beneficios y/o desventajas?

Primeramente buscar un banco Americano como el JP Morgan que avale ese IPO y el beneficio principal es que con la venta de las acciones la empresa obtiene capital de trabajo y quizás la única desventaja que al volverse una empresa pública se pone bajo la lupa de las auditorías que deben tener anualmente, además de que los compradores de acciones serían socios accionistas de la empresa y algunos con derecho a voto.

8En un momento de bajos precios del petróleo y gas, empresas operadoras del oil and gas podrían coberturar sus materia primas y equiparar sus pérdidas?

Claro que sí, la operación de cobertura se puede efectuar con contratos futuros u opciones, con ambos se puede controlar o fijar un precio para los precios de las materias primas que pueden afectar su producción o comercialización.

9El ser un país mediterráneo nos limita a ser sólo especuladores y no tener nivel de competitividad suficiente como para ofrecer nuestras materias primas en el mercado de futuros?

No necesariamente, las entregas a los almacenes de las Bolsas de futuros no solo se realizan por barco, también se pueden hacer vía aérea con transporte adicional por camión. El 90% de las empresas que participan en estos mercados sólo buscan hacer coberturas, una mínima cantidad llega a la expiración del contrato y a la consecuente entrega o recibimiento del producto.